Metodologia kalkulatorów

Kursy walut, stawka WIBOR, premie, marże i punkty swapowe w kalkulatorach to wartości ilustracyjne — nie są pobierane z rynku w czasie rzeczywistym i nie należy na ich podstawie wyceniać rzeczywistych transakcji. Służą jednemu: pokazaniu mechaniki instrumentów na liczbach, które zachowują realistyczne proporcje.

W kalkulatorach opcji przyjmujemy strike jako stałe odchylenie 0,25% od kursu odniesienia — kierunkowo: dla importera (opcja call) powyżej, dla eksportera (opcja put) poniżej. W rzeczywistości naturalnym punktem odniesienia dla strike'a jest kurs terminowy (spot skorygowany o punkty swapowe wynikające z różnicy stóp procentowych PLN i waluty), a premia zależy od odległości strike'a od tego kursu, czasu do zapadalności i zmienności rynku. Nasz stały offset zachowuje intuicję („strike leży kawałek od rynku, po stronie, przed którą się chronisz"), rezygnując z wyceny — bo wyceny i tak nie wolno brać z kalkulatora edukacyjnego.

Poziomy w strategiach to umowne odchylenia procentowe od kursu odniesienia (REF). W rzeczywistości wynikają z wyceny opcji składowych i negocjacji z bankiem — a marża instytucji siedzi w przesunięciu tych poziomów, nie w osobnej pozycji na fakturze. Premie opcji składowych pomijamy dla czytelności wykresów. Przerywana linia „zwykły forward" na wykresach strategii to umowny poziom REF +1% (importer) / REF −1% (eksporter) — spójny z linią „zwykły forward" przy window forwardzie. To punkt odniesienia, nie kwotowanie: realny kurs terminowy wynika z punktów swapowych i marży instytucji.

Kalkulator FRA porównuje pełne koszty odsetkowe kredytu za wybrany okres — bo tak firma odczuwa różnicę w portfelu. Formalnie FRA rozlicza się inaczej: jednorazową płatnością netto na początku okresu odsetkowego — strony wypłacają sobie różnicę między stopą FRA a rzeczywistą stawką referencyjną, przemnożoną przez nominał i okres, zdyskontowaną na dzień rozliczenia. Sam kredyt firma bierze osobno, po stopie rynkowej — a rozliczenie FRA tę stopę ekonomicznie „koryguje" do zablokowanego poziomu. Wynik ekonomiczny obu ujęć jest praktycznie tożsamy (różnica to efekt dyskonta za krótki okres); różni się księgowanie i moment przepływu. Drugie uproszczenie: kalkulator „blokuje" dzisiejszy odczyt WIBOR-u powiększony o marżę, podczas gdy rzeczywisty FRA blokuje stopę terminową z krzywej — rynkową wycenę przyszłego WIBOR-u, która może różnić się od dzisiejszego odczytu w obie strony. Edukacyjnie pokazujemy mechanizm ochrony; wiążący poziom stopy FRA zawsze poda instytucja.

W kalkulatorze swapa punkty swapowe (plus marżę banku) wpisuje się ręcznie jako jedną liczbę w groszach. W rzeczywistości punkty swapowe wynikają z różnicy stóp procentowych między PLN a walutą obcą za dany okres — i bywają ujemne: gdy stopa waluty obcej przewyższa stopę PLN, kurs terminowy jest niższy od spot i „koszt" punktów zamienia się w drobny zysk posiadacza waluty. Bank do rynkowych punktów dolicza własną marżę. To samo dotyczy forwardu — nasz kalkulator forwardu pokazuje marżę jako jedną liczbę, w której w rzeczywistości siedzą i punkty swapowe, i zarobek banku.

Kalkulator CFD liczy spread (w pipsach od nominału) i swap dzienny (stała kwota × liczba dni). W rzeczywistości swap dzienny zmienia się w czasie wraz ze stopami procentowymi, a kluczowe ryzyko CFD — bieżąca wycena i margin call — zależy od ścieżki kursu w trakcie życia pozycji, nie od kursu końcowego. Kalkulator wylicza konkretne kursy progowe margin call (strata zjada depozyt do 100% wymaganego) i stop out (50% — standard ESMA przy dźwigni 1:20) na podstawie wpisanego depozytu — ale nadal na kursie końcowym: żaden wykres punktu końcowego nie odda tygodnia nerwowej zmienności w środku okresu, a bariery depozytowe reagują na ścieżkę, nie na finał. Brokerzy dodatkowo miewają limity czasu utrzymywania pozycji.

Waluta, kwota, termin, rola (importer/eksporter) i kurs scenariusza są przechowywane centralnie: w adresie URL (dzięki czemu link można skopiować i wysłać — odbiorca zobaczy ten sam scenariusz) oraz w pamięci przeglądarki (dzięki czemu przejście między podstronami przez menu nie zeruje ustawień). Zmiana dowolnego z tych parametrów w dowolnym miejscu przelicza wszystkie kalkulatory. Dane pozostają w Twojej przeglądarce — serwis nie wysyła ich na żaden serwer.

Suwaki kursu obejmują pełny zakres historyczny danej waluty — zaokrąglone widełki wyznaczone przez skrajne fixingi NBP z lat 2000–2025: EUR 3,15–5,10 · USD 1,95–5,15 · GBP 3,95–7,65 · CHF 1,90–5,15. Skoro takie kursy już się zdarzyły, można nimi uczciwie testować scenariusze. Uwaga techniczna: osie wykresów strategii pozostają na węższym zakresie (ok. −16%/+19% od kursu odniesienia) — inaczej charakterystyczne załamania profili zlałyby się w jedną kreskę. Przy kursie z suwaka poza zakresem wykresu pomarańczowa kropka zatrzymuje się na jego krawędzi, ale wszystkie kwoty pod wykresem liczą się dalej z pełną dokładnością.